Inteligência artificial: o próximo 'ponto'

O ChatGPT pode estar escrevendo o roteiro quando se trata de inteligência artificial (IA) e paralelos recentes com o advento dos telefones celulares ou da Internet, mas os investidores devem estar atentos às oportunidades geracionais confusas e aos momentos com cheiro de tulipa holandesa.

Por mais que se diga que Roma não foi construída em um dia, o Deutsche Bank argumenta que "a IA é um sucesso instantâneo que levou muitos anos para ser feito".

Aqueles que se lembram da entrada da AOL na Fortune 500 antes do crash em 2000 – e adquirida pela metade desse valor em 2015 – também podem se lembrar do computador de aprendizado de máquina Deep Blue da IBM vencendo o grande mestre de xadrez Garry Kasparov pela primeira vez em 1996.

A admiração e o medo da IA ​​estão nas manchetes há pelo menos um quarto de século, a diferença agora é que os desenvolvimentos generativos da IA ​​colocam esses recursos tecnológicos livremente ao alcance de centenas de milhões de novos usuários a cada mês.

Para o crédito da IA, no entanto, o punhado de tecnologias indutoras de frenesi representa apenas a ponta do iceberg quando se trata do escopo completo da inovação.

A análise do Deutsche Bank de 175.072 patentes desde 2012 constatou que o número de registros anuais aumentou sete vezes na próxima década, para quase 37.000 registros por ano até o final de 2022, com 52% deles ocorrendo apenas nos últimos três anos.

Para cada Amazon Alexa, Apple Siri ou chatbot de banco, existe uma máquina mais sofisticada e menos familiar – seja a IA 'MUM' do Google para consultas complexas em mecanismos de pesquisa, o 'Inner Eye' da Microsoft que reduz o tempo de planejamento da radioterapia ou mesmo o 'IndexGPT ' IA sendo desenvolvida pelo JP Morgan como uma solução generativa para investir.

O problema é que, embora essas tecnologias já se mostrem transformadoras, sua natureza exponencial já está sendo antecipada e precificada em um grau ainda maior.

As menções à IA em documentos corporativos aumentaram de 135.000 em 2020 para 715.000 no ano passado – antes mesmo de dominar o ciclo de notícias. Em fevereiro, 60% dos americanos entrevistados pelo Deutsche Bank Research disseram que sua força de trabalho começou a usar o ChatGPT de alguma forma.

A GlobalData estima que o mercado global de IA terá um crescimento anual composto de 21% entre agora e 2030, enquanto o Goldman Sachs prevê que a IA generativa sozinha poderia impulsionar o crescimento do PIB global de 7% na próxima década.

Esses números sensacionais naturalmente provocam pelo menos uma resposta simultaneamente sensacional dos participantes do mercado – jornalistas incluídos – com o número de artigos online relacionados à IA explodindo cinco vezes entre o final de 2022 e maio, de acordo com dados da Bloomberg.

Fonte: Bloomberg Intelligence

Os analistas da Morningstar, Ran Romanoff e Jack Keegan, disseram recentemente que a participação de US$ 10 bilhões - 49% - da Microsoft na OpenAI, criadora do ChatGPT, provavelmente criará de 50 a 100 pontos básicos de crescimento de receita anual na próxima década.

Tal número provavelmente não explica o boom de 40,2% no preço das ações da gigante da tecnologia desde o início de 2023, nem o aumento de 70% entre os 'magníficos sete' mega capitalizações de tecnologia dos EUA durante o mesmo período.

Não é segredo que o líder entre eles é a Nvidia, o fabricante de semicondutores referido por muitos como um candidato de 'picaretas e pás' da 'corrida do ouro' da IA.

No final de maio, tornou-se a primeira fabricante de chips a atingir um valor de mercado de US$ 1 trilhão, com ganhos de 170% no preço das ações no acumulado do ano, resultados trimestrais delineando US$ 11 bilhões em vendas e, para encerrar, o lançamento de seu novo Supercomputador DGX GH200 projetado especificamente para operar a próxima geração de modelos AI.

Uma semana depois, a grande capitalização dos EUA registrou seu maior influxo semanal de todos os tempos, cortesia de um portfólio modelo girando uma torrente de US$ 6,6 bilhões no Vanguard Information Technology Index Fund (VGT), de acordo com Eric Balchunas, analista sênior de ETF da Bloomberg Intelligence.

Fonte: Bloomberg Intelligence

Como mostram os dados do Deutsche Bank – com o valor anual dos negócios de capital de risco de IA aumentando 50 vezes de US$ 1,8 bilhão para US$ 83 bilhões na década até 2022 – muitos investimentos estão ocorrendo nos mercados privados. No entanto, a maioria dos investidores está procurando grandes empresas capazes de adquirir pequenos disruptores de IA ou gastar em P&D, geralmente por meio de veículos amplos como o VGT.